本周A股大盘冲高未果，再度回调，其中沪综指考验3100点支撑；深成指、创业板指均有回落，全周成交有所缩减。

近期大盘的调整，主要原因是来自北向资金的扰动和市场强弱转换期间的信心缺乏。首先，从北向资金历史流向观察，其极易受到市场情绪的影响，累计净流入规模较大时，通常对应市场高点；累计净流出规模较大时，通常对应市场低点，更多反映出市场情绪引起的交易行为。其次，它一定程度上受到美股影响，美股大幅下跌经常与北向资金大规模净流出有一定的同步性。最后，其持续流出有阶段性特点。一段时间连续流出后，通常会回归常态。而恢复市场信心需要政策持续推动，更需要领涨板块持续性所带来的赚钱效应。随着稳增长政策的密集出台，经济修复进程有望加速，增量资金或将重回抓反弹阶段。

近期活跃资本市场的各项政策密集出台，表明了决策层呵护市场的态度清晰、明确，后续更多政策有望陆续落地，进一步提振风险偏好。下阶段政策发力点，仍然是营造A股中长期持续向好的制度基础，以更大力度推动中长期资金入市是投资端改革的重中之重。包括积极引入中长期投资资金，推动加快将个人养老金制度扩展至全国，扩大制度覆盖面，丰富个人养老金产品体系，丰富场内外金融衍生投资工具，优化各类机构投资者对衍生品使用限制，积极推动各类中长期资金树立长期投资业绩导向等。

综合而言，当前市场底部区域特征更加清晰，风险收益比更佳，不过无论是基本面还是流动性恢复均总体偏弱，较难突破上方压力，故以“区间宽幅震荡”为主，投资者不宜追高，总体要控制好仓位进行低吸布局。中信浙江钱向劲

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